據中國汽車工業協會公布的最新數據，2020年11月，國內新能源汽車銷量持續回暖，當月銷量達20萬輛，連續5個月穩定增長。新能源汽車需求的恢復，帶動了鋰電池需求走高。由于鋰電池關鍵輔材銅箔處于升級迭代期，加之銅價上漲，今年銅箔或供需失衡。
銅箔價格漲勢明顯
銅箔價格的快速上漲受銅價格震蕩影響。從2020年下半年開始，隨著市場需求逐漸回暖，金屬銅庫存不斷下滑，導致銅價持續上漲。
數據顯示，截至2020年12月底，倫敦金屬交易所和上海期貨交易所銅價分別為7939美元/噸和5.93萬元/噸，月度分別上漲12.2%和11.9%，較2020年最低值上漲27.9%和20.4%。
銅價的持續上漲，導致下游企業觀望情緒濃烈，訂單簽訂量和出貨量較差。而在新能源汽車市場需求開始顯現的情況下，銅箔市場供需日益不平衡，價格順勢上漲。
據市場服務機構百川盈孚數據顯示，2020年12月，6微米銅箔價格一路升至76元/公斤，較當年3月的最低值上漲7.8%；8微米銅箔價格則為94元/公斤，較當年最低值上漲5%，漲勢較為明顯。
東吳證券分析稱，預計今年新能源汽車市場將持續回升，銅箔需求旺盛。但銅價和銅箔價格還沒有走弱跡象，加之國內銅箔生產商擴產進度較為緩慢，銅箔價格可能維持上漲態勢。
新品產能仍需爬坡
按照銅箔厚度和電池材料不同，以鋰電池單位耗用銅箔量700—900噸/吉瓦時測算，銅箔在鋰電池成本中的占比約為5%—8%。
雖然成本占比并不高，但作為鋰電池的關鍵輔材，銅箔起著負極活性材料載體與傳導體的作用。這使得鋰電池生廠商對其格外重視。
除了上述提及的銅價上漲對銅箔價格的影響，近期銅箔市場供需不平衡的另一個因素是，產品正處于升級迭代期，高端產品產能不足致使市場銜接出現空檔。
諾德股份常務副總裁陳郁弼表示，近年來，由于提升電池性能和降本需要，動力電池企業對銅箔的需求從12微米發展到6微米，頭部企業甚至已經開始嘗試導入4—5微米產品。
東吳證券指出，2019年以來，6微米產品滲透率不斷提升，銅箔生產商也開始加快新產品產線的迭代升級。但從生產過程中看，厚度越薄的產品，負荷率、成品率、開工率越低，工藝成本越高。同時，新產線投產周期較長，產品結構短期的供需不匹配導致銅箔價格階段性動蕩。
缺口顯現擴產提速
隨著市場需求缺口顯現，銅箔生產商正加速擴產。
2020年11月，龍電華鑫公開宣布，公司將在南京市溧水開發區建設年產5萬噸6—8微米銅箔區域總部、研發中心和生產基地，項目總投資高達100億元，年產值可達70億元。后期還將根據實際需要進一步擴大產能。據記者不完全統計，這已是2020年以來第9家宣布擴產的銅箔生產商。
盡管銅箔市場投資布局火熱。但大量產能真正投產還需要一段時間。
據東吳證券分析，與其它鋰電池材料不同，銅箔擴產周期較長，一般在2—3年左右，加之產能爬升較慢，真正實現滿產投運尚需時日。
在這一背景下，市場擔憂今年銅箔供應缺口或將進一步擴大。
國信證券分析認為，本輪銅箔漲價因疫情導致的需求錯位被放大。在銅箔生產商積極擴產的情況下，預計今年一季度市場供需緊張情況將有所好轉。
