周二美股小幅回落，昨天公布的美國10月零售銷售環比增長0.3%，9月為增長1.6%，另外受疫情惡化影響，有多個州進一步收緊了行動限制令，可能說明在財政刺激遲遲無法到位的情況下，消費恢復已難以為繼，不過10月工業產出月率上長1.1%，繼續回升，整體經濟仍具有極強的韌性。另外美歐央行官員都表示疫情惡化經濟前景不明，即使有疫苗仍需貨幣刺激。應該說到目前為止，雖然疫情仍嚴重，但總體來說對經濟造成的破壞沒有預期的大，經濟恢復的力度一直強于預期，而且可用疫苗已見到希望，中期經濟將維持樂觀。當然這個冬天疫情仍會對經濟造成拖累，當前美歐股市已回到年內高位，可能又陷入反復震蕩。中國公布10月經濟數據強于預期，社融增長超預期，固定資產投資和房地產投資顯出韌性，短期可能存在年末前的趕工繼續支持投資需求，但年底前資金緊張和季節性因素將重新施壓，整體步入年末謹慎期。
銅價小跌，倫銅在大漲后小幅回落到7070美元，消息面，智利科達爾科旗下兩個小礦山達成新的薪資協議，秘魯政局動蕩，總統被迫辭職后，議長任代總統幾天后也宣布辭職，不過普遍認為礦業是秘魯主要經濟命脈，高層政局動蕩可能不會對礦山正常運作產生影響。國內現貨維持平淡，價格急升后下游不愿追高，但由于前期比價較差，進口報關少以及收儲等原因，國內庫存保持下降，換月后，現貨升水維持在140元的較高水平，說明倉單仍保持緊張。換月后，現貨進口回到盈利狀態，有助于保稅庫存報關進口，從而緩解國內緊張。另外廢銅雖有少量嘗試性進口，但仍未有大批量到貨，廢銅緊張情況仍未緩解，只是價格急漲后終端消費不力，且持貨商逢高拋貨，精廢價差擴大到1300元。供應方面，行業內聚焦于年度長單的談判，極低的精礦加工費和可見庫存令上游有挺升水信心，對銅價有支撐。整體來看，下游消費仍具韌性，而現貨市場價格結構仍偏強，宏觀利多仍等待兌現，美元疲弱有持續下跌可能，銅價仍維持偏多。前期反復震蕩的高點52500轉為短期支撐，逢低短多，目前拋空還不到時候。今日53000-52500。
股市：美股小跌，高位偏強震蕩
原油：小跌，ＯＰＥＣ會議未提及限產，窄幅震蕩
美元：小跌，疫苗進展降低避險需求，嚴重疫情和刺激預期美元整體偏弱格局，可能震蕩走跌
銅：53000-52500，倉單緊張現貨維持高升水，數據利好需求具韌性，宏觀利多等待兌現，回落重新短多，價差結構顯示目前仍不到拋空時
鋁：15300-15200，消費維持強勁，降庫略有加速，低庫存高升水，進口盈利高，強勢結構，近月整體偏強，15000支撐強，逢低買入
鋅：20500-20300，受宏觀利多影響，低庫存高升水原料緊張炒作，但入冬北方限產，需求逐步減弱，維持高位震蕩
