5月22日上午，十三屆全國人大三次會議在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強作政府工作報告，此次政府工作報告十分簡短，體現了特殊時期的特殊安排，2020是決定中國和世界格局的關鍵一年，銅行業必然受到大環境的極大影響，本文將從多個角度進行分析。
5月22日上午，十三屆全國人大三次會議在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強作政府工作報告，此次政府工作報告十分簡短，體現了特殊時期的特殊安排，2020是決定中國和世界格局的關鍵一年，銅行業必然受到大環境的極大影響，本文將從多個角度進行分析。
2019年工作總結
■國內生產總值達到99.1萬億元，增長6.1%。
■城鎮新增就業1352萬人，調查失業率在5.3%以下。
■居民消費價格上漲2.9%。
■社會消費品零售總額超40萬億元。
■糧食產量保持在1.3萬億斤以上。
■常住人口城鎮化率首次超過60%。
■企業數量日均凈增1萬戶以上。
■減稅降費2.36萬億元。
■ 農村貧困人口減少1109萬，貧困發生率降至0.6%。
■居民人均可支配收入超過3萬元。
■義務教育學生生活補助人數增加近40%，高職院校擴招100萬人。
2020年工作要點
今年要優先穩就業保民生，堅決打贏脫貧攻堅戰，努力實現全面建成小康社會目標任務。
預期目標
■ 城鎮新增就業900萬人以上，城鎮調查失業率6%左右，城鎮登記失業率5.5%左右。
■ 居民消費價格漲幅3.5%左右。
■ 居民收入增長與經濟增長基本同步。
■ 現行標準下農村貧困人口全部脫貧、貧困縣全部摘帽。
沒有提出全年經濟增速具體目標，主要因為全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素。這樣做，有利于引導各方面集中精力抓好“六穩”“六保”。
主要工作
■ 今年赤字率擬按3.6%以上安排，財政赤字規模比去年增加1萬億元，同時發行1萬億元抗疫特別國債。
■ 預計全年為企業新增減負超過2.5萬億元。
■ 降低工商業電價5%政策延長到今年年底。
■ 寬帶和專線平均資費降低15%。
■ 大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。
■ 今明兩年職業技能培訓3500萬人次以上，高職院校擴招200萬人。
■ 今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，中央預算內投資安排6000億元。
■ 新開工改造城鎮老舊小區3.9萬個。
■ 增加國家鐵路建設資本金1000億元。
■ 新建高標準農田8000萬畝。
■ 居民醫保人均財政補助標準增加30元，開展門診費用跨省直接結算試點。
■ 全國近3億人領取養老金，必須確保按時足額發放。
■ 將參保不足1年的農民工等失業人員都納入常住地保障。
從政府工作報告看，確定了2020年的總思路，即堅持以供給側結構性改革為主線，堅持以改革開放為動力推動高質量發展，堅決打好三大攻堅戰，加大“六穩”工作力度，保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉，堅定實施擴大內需戰略，維護經濟發展和社會穩定大局，確保完成決戰決勝脫貧攻堅目標任務，全面建成小康社會。
今年不設年度GDP目標的本質是今年主要的經濟目標是穩經濟，托底經濟。
貨幣政策及財政政策中，基本與市場兩會前的預期差不多，沒有看到更多的亮點，其中略超預期的是2020年的政府目標赤字率3.6%以上，后續重點關注在政府赤字率提升下，地方債、國債及抗疫國債的流向。
最后我們要關注銅消費息息相關的基建、以及房地產上的相關政策。
基建投資上不出意料，加強新型基礎設施建設，發展新一代信息網絡，拓展5G應用，建設充電樁，推廣新能源汽車，激發新消費需求、助力產業升級。加強新型城鎮化建設，大力提升縣城公共設施和服務能力，對于傳統老基建來看，鐵路投資也就僅僅同比增加1000億元的投資，實則提振有限。房地產上，今年沒有棚改目標，而是以新開工改造城鎮老舊小區3.9萬個，支持加裝電梯，發展用餐、保潔等多樣社區服務為主。
綜上所述，2020年政府不打算繼續依賴老基建去托底經濟，而是接此機會提升信息網絡科技上的改革升級，房地產上依然強調房住不炒，從以前對新基建中對銅的消費測算來看，新基建提振實則有限，這也是解釋了為何銅昨日日整體走勢偏弱的原因。
此外，我們匯集了市場多方機構或專家針對工作報告的解讀觀點，供參考!
不設GDP目標增速-彭博社：中國放棄經濟增速硬指標轉向關注就業，而且今年中國將發行逾5000億美元的基建債券。這意味著中國正在試圖確保國內經濟復蘇，同時避免像歐美一樣陷入債務井噴。
-經濟學專家楊禹：此次沒有設定具體的GDP目標是在疫情特殊情況下，本著實事求是的基本態度，尊重經濟社會發展規律的結果。雖然沒有具體的GDP目標，但近年來我們已經逐步形成了目標體系，而不是只有GDP一個單一目標。在今年的報告中，還有涉及就業、外貿、扶貧等方面的具體目標，這是更科學的。
-政府工作報告起草組成員劉日紅：不設具體目標不意味經濟增長不重要，更不意味著放任經濟下滑。這不代表我們不需要努力。我們還要更努力。中國是發展中國家，發展仍然是解決一切問題和基礎的關鍵，保就業、保民生都需要一定的經濟增長做支撐。
-國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群：考慮到時間因素，今年兩會召開已經是5月下旬，今年時間基本上快要過半，加上疫情對經濟的沖擊也非常嚴重，在此背景下，設定年度的增長目標實際意義不大。
-交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉：今年不設GDP目標，是綜合考慮內外部環境變化做出的重要決定，體現了務實的態度和實事求是的精神。當前，一季度經濟負增長已是既成事實，海外疫情蔓延對全球經濟持續造成沖擊，今年中國經濟面臨的不確定性非常大。此時硬性設定一個年度增長目標，尤其是追求一個較高的增長目標，很可能會對統籌推進疫情防控和經濟社會發展的既定任務造成干擾;而如果設定一個很低的增長目標，那這個目標的實際指導意義又會比較小。疫情對今年的就業形勢影響很大。因此，保就業既是當務之急，也是做好全年民生保障工作的重要抓手，之前“六穩”和“六保”都將穩就業、保居民就業作為首要任務。
-北京大學經濟政策研究所所長陳玉宇：在國際環境存在極大不確定的背景下，并不適合提前制定指標。影響全年經濟增速有許多因素，并不完全取決于中國自身。國際疫情擴散能不能得到有效控制，會持續多少時間，對國際經濟活動影響深度和廣度，將會從不同程度沖擊中國經濟。這種沖擊不僅僅只是通過進出口，還會通過投資者預期和情緒，帶來更多負面影響。這些外部力量，使今年后三個季度的經濟增長備受挑戰。要做好充足的應對準備，但不意味著一味去堅守“事前指標”或預期指標。
-北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍：今年國際形勢不確定性加大，設置固定的增速目標實現難度較大，不設經濟增速具體目標可以減少政策壓力以及強刺激政策的負作用，還可以為就業等其他政策目標留有足夠的余力。預計二季度總需求會逐步恢復，此前被抑制的消費需求和投資需求被釋放，經濟增速將出現回升。
-中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明：今年淡化了對經濟增速的要求，但強化了對六穩與六保的要求。事實上，六保已經成為今年政府經濟政策的最大著力點，這凸顯了黨中央、國務院在非常時期的底線思維。兜底民生，主要靠四方面政策發力。一是以轉移支付為主的擴張性財政政策，尤其是中央新增的兩萬億財政資金支持;二是要通過宏觀政策與轉移支付保護市場主體，尤其是中小微企業，這是中國解決居民就業的最重要渠道。只要市場主體能夠穩定，那么就業就能穩定，只要就業能夠穩定，那么民生就能兜底;三是貨幣政策要充分與財政政策、就業政策相互配合，保障融資成本穩中有降、提高貨幣政策向基層傳導的效率;四是積極有為的就業促進政策，包括如何解決重點人群(尤其是應屆大學畢業生)的就業、如何為失業人員提供救濟以及再就業再培訓服務等。
廣義貨幣供應量明顯增加-中國民生銀行首席研究員溫彬：穩健的貨幣政策要更加靈活適度，一方面是運用好總量和結構性政策工具，通過降準、公開市場操作、中期借貸便利(MLF)投放等政策工具組合使用，確保市場流動性合理充裕，支持政府債券發行、加大對民營企業和中小微企業支持力度，更好地發揮金融對實體經濟的支持作用。
-財經專欄小白讀財經：“廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”，這是最大的亮點。廣義貨幣M2是企業、居民的存款及現金總和，相當于社會上的總資金量。2017年5月以來，我國的廣義貨幣M2增速都在10%以下，那一時期表現為去杠桿。今年3月和4月份廣義貨幣M2重返兩位數，說明貨幣的供應也在加快了。央行最近也表示應該容許宏觀杠桿率階段性上升，即以前的“去杠桿”現在是“加杠桿”。本次報告表示“引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”意味著市場上的錢增速將會明顯增加，至少今年的增速相信會在10%以上。
赤字率首次突破3%-中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明：赤字率按3.6%以上安排，意思是3.6%是底線，這給赤字率提供了一定的向上彈性。抗疫特別國債1萬億元人民幣，略低于我之前的預期(1.5萬億元)。這兩筆資金的用途特別指明全部給地方，且首先用于減稅降費、降租降息、擴大消費，其次再用于擴大投資。轉移支付的色彩非常鮮明。
-興業銀行首席經濟學家魯政委：對于年度預算赤字率也使用了“3.6%以上”的提法，是“以上”而不是“左右”，折射出底線思維下充裕的政策空間準備與靈活性考量。與經濟所面臨的挑戰一致，在貨幣政策方面，報告不僅明確要求“綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”，而且還提出了新要求，即要“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”，這一點值得期待。
擴大有效投資-中泰證券研究所政策組負責人、首席分析師楊暢：內需包括投資與消費，投資的發力重點仍然是基礎設施投資。制造業受下游需求壓力，短期難以修復，房地產開發投資明顯回升也需要時間，因此基建投資仍是接下來發力重點。
堅持房住不炒-中國社會科學院金融所房地產金融研究中心主任尹中立：今年政府工作報告關于房地產的論述延續了之前基調，繼續強調房住不炒和因城施策，但在此基礎上加了一些內容，提出要完善便民設施，讓城市更宜業宜居，意味著今年房地產工作的重點是舊城改造。
-易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進：該表述有三個含義。第一、盡管房地產市場面臨很大的壓力，但是房住不炒依然要堅持，近期全國各地也在積極管控房地產業務，尤其是中介業務等，繼續說明穩定市場是導向。第二、政策明確因城施策，這也為后續政策放松提供了空間。實際上今年各地土地交易和房屋交易都很弱，各地進行政策放松是有必要的，市場交易只有穩定，樓市才能發展更好，預計兩會后政策放松概率加大。第三、房地產發展目標依然是平穩健康發展，就當前樓市情況看，市場交易偏弱、樓市投機依然較多、部分貸款資金繼續進入房地產，這都是后續需要重點關注的內容。