至今冶煉廠仍維持正常生產，但因物流的不便導致冶煉制酸成品難以消化，本就處于低價的硫酸節后被迫繼續調降，硫酸的脹庫也將引發后續煉廠正常生產的擔憂。受硫酸壓力影響，多家冶煉廠接連下調2月產量目標或者出現檢修提前的情況。SMM預計2月冶煉廠產量僅為68萬噸，環比減少約4萬噸，開工率由1月份的80%進一步下滑到75%附近。2019年12月份冶煉廠開工率為90%。
一、冶煉廠
春節至今冶煉廠仍維持正常生產，但因物流的不便導致冶煉制酸成品難以消化，本就處于低價的硫酸節后被迫繼續調降，硫酸的脹庫也將引發后續煉廠正常生產的擔憂。受硫酸壓力影響，多家冶煉廠接連下調2月產量目標或者出現檢修提前的情況。SMM預計2月冶煉廠產量僅為68萬噸，環比減少約4萬噸，開工率由1月份的80%進一步下滑到75%附近。2019年12月份冶煉廠開工率為90%。
二、下游加工廠
自2月17號起，政府多次鼓勵各地盡快有序提高企業復工率，各地復工進程有序開展，一些小型企業也相應政府要求被迫開工，但開工之后的生產卻面臨重重問題。
本周內，國家發改委秘書長從亮2月24日表示，全國規模以上工業企業復工率逐步提高，其中浙江超過90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已超過70%。鋼鐵企業復工率為67.4%，有色金屬企業復工率為86.3%。另外，廣東、甘肅、遼寧、貴州、云南、山西省也已相應號召調整地區應急響應級別。
隨著國家疫情監控逐漸放寬，鼓勵企業有序安排復工，目前銅下游加工廠整體復工率可達到80%以上，復工情況較好。但復工后的實際生產情況并不如預期中順利，如企業所面臨的物流以及工人工資成本增加，安全防控壓力較大，工人到崗不足等問題。影響企業開工率的主要是物流運輸和訂單不足兩方面的因素。
物流方面，自2月17號當周開始，除湖北及浙江部分地區等疫情嚴重區域仍實現嚴格管控外，各地政府端口的跨省運輸禁令基本解除，企業可通過申請許可的方式安排運輸，長三角除浙江省外，其他省份跨省運輸基本問題不大，而北方區域物流也逐步放開，人員陸續返崗。但即使禁令結束，目前物流行業仍因貨車司機不足以及安全核驗等問題導致運力無法滿足目前的生產要求，運輸時間拉長，原料運輸無法跟上生產節奏，在運力不足的同時，企業還面臨繞路導致運輸成本增加的問題。目前原料和銷售都分布在省內及周邊區域的工廠受物流影響較小，整體開工情況較好，如江蘇和廣東地區。
訂單方面，一方面，電力和房地產行業復工時間較晚，導致對大宗原料需求下降。另一方面，受終端消費嚴重下滑的影響，家電和汽車等行業為防止成品庫存積壓，減少訂單量。另外，國外由于疫情蔓延至韓國、日本、中東、美國等地，也導致企業出口受限，尤其廣東出口企業較多影響較明顯。
1.分省份開工情況分析
江蘇，據企業反饋，本周物流情況好轉明顯，貨車駕駛員緊缺問題本周也有改善，采購方面基本都是在江蘇省內煉廠采購以及去常州和無錫等倉庫提貨;銷售方面，客戶基本在江浙滬等地分布，基本能保證正常出貨。因原料采購和銷售地都在周邊地區，所以江蘇地區整體復工情況較好。
浙江，由于浙江省屬于疫情重災區，目前物流情況雖較前兩周有所恢復，但是臺州、溫州等地控制仍較嚴格;且據企業反映，由于人員隔離因素導致目前駕駛員仍表現緊缺，省內汽運較為通暢，但跨省運輸仍有一定問題。
山東，目前大型企業基本已實現復工復產，由于很多銅材企業客戶分布在山東周邊如河北、河南、天津等地，目前已基本能實現順利運輸，但長途物流成本增加。但由于下游客戶如電力、建筑、地產等行業復工不及預期，新增訂單也較少，需求表現較差。
安徽，當地企業表示物流情況也表現好轉明顯，很多銅材企業都去上海倉庫提貨，前兩周上海汽運管控嚴格，運輸成本高，但本周有所好轉，但提貨人仍受所屬地限制。
河南，因當地管控較嚴，2月10日當周復工企業較少，但近兩周逐步增加，且物流也逐步放開，但整體開工水平仍受限。河南當地工廠訂單較多來自外地，但省外出貨仍受限制，尤其長途運輸至浙江等地，面臨被遣返的風險。
廣東，華南方面物流運輸目前看問題不大，跨省運輸也沒太大問題，當地政府去勞務輸出大省包車接員工回來上班，預計3月初返粵工人能到7成左右;但企業也面臨海外疫情擴散導致的出口訂單下滑問題，且建筑家裝行業開工率低，下游電纜企業訂單較少，部分企業存在擔憂前期訂單消耗完后期跟不上的風險。
2.分行業開工情況分析
電力和房地產開工后延，銅桿線纜企業庫存出現積壓。線纜和銅桿下游主要為電力和房地產行業，目前國網等電力工程項目基本處于暫停狀態。房地產行業屬勞動力密集型產業，因人員感染風險更大且工人返工不足現象嚴重，據反饋多于3月中上旬才可正常復工，目前實際復工率不足兩成。因電力和房地產行業復工時間基本后延到3月份，導致線纜廠包括銅桿廠訂單受影響最為嚴重，許多大型線纜廠在近期才陸續恢復生產，部分已復工工廠因訂單不足成品積壓，出現開工后又再次關停現象。
空調等終端消費大幅縮水迫使企業放緩生產節奏。銅管下游主要為家電行業，江蘇、浙江等地區為家電制造大省，物流和企業復工情況整體較優。據產業在線數據顯示，格力、美的等一線家電企業多于2月10號恢復產線，生產率達到50%以上，但由于國內消費和出口受到很大影響，空調企業面臨成品庫存增加的問題，實際訂單出現嚴重縮水。汽車電子行業同樣面臨消費不足的問題。據乘聯會數據顯示，2月上旬汽車銷量同比下滑92%，同時對今年中國乘用車市場增速的預測下調為負5%。中國信通院數據顯示，1月國內手機出貨量同比也下降了38.9%。
3.企業庫存情況分析
目前由于大多數銅材加工廠維持低開工率運轉，所以原料和成品庫存基本正常，但部分企業存在原料供應不及時和因訂單不足導致的成本庫存積壓問題，尤其是銅桿行業成品庫存積壓現象較多。