【銅】
銅：周末夜盤銅價延續下跌，受新的變種病毒影響，據報道新變種病毒更據傳染性。目前銅市一方面擔憂未來需求疲軟；另一方面低庫存和現貨緊張。LME庫存小幅增加仍不足8.5萬噸，上期所庫存回升至4.1萬噸，庫存總體水平處于低位，兩市場呈反向結構。銅價總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關注智利礦山生產、銅下游開工情況、庫存及現貨狀況。
【鋅】
鋅：周末夜盤鋅價下跌2.6%，受南非新變種病毒影響。據報道，新變種病毒感染力超過此前的種類。產業鏈總體供需雙弱。國內庫存總體較低和LME庫存下降，支撐鋅價。預計鋅價短期延續回落，總體寬幅震蕩。建議關注下游開工、庫存、現貨升貼水及冶煉開工情況。
【鋁】
鋁：鋁價夜盤大跌。基本面方面，國內社會庫存上周下降2.1萬噸至101.7萬噸。供應方面，據國家統計局數據，10月國內電解鋁產量313萬噸，同比下降1.8%。據上海有色網調研下游主要省份開工持續回升，短期消費預計繼續恢復。近期鋁價低位震蕩，成本支撐下中期下跌勢頭預期減緩，氧化鋁價格被動回落，高耗能企業用電價格短期難以下降，鋁價下方空間有限。但上周五市場的拋售是否是新的新冠恐慌開始需要觀察，短期不確定性大。操作上建議觀望，保值企業按訂單嚴格保值。
【鎳】
鎳：鎳價周五下行。基本面方面，鎳板產量穩定，近期隨著供電形勢的好轉，下游需求逐步回升。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應整體偏緊。硫酸鎳本周加工利潤大幅下跌，已經接近鎳鐵加工高冰鎳成本，如硫酸鎳價格后期不能回升，短期純鎳價格上方壓力將明顯加大。鎳下游不銹鋼消費近期回升不明顯，疊加硫酸鎳價格回落，鎳價短期壓力預計增加。
【不銹鋼】
不銹鋼：不銹鋼價格下跌。前期受限產影響，不銹鋼價格表現強勢，但近期隨著電力供應形勢好轉價格有所回落。不銹鋼庫存上周大幅走高，下游房地產低迷對消費的影響仍在延續。利潤方面目前304不銹鋼利潤持續回落，短期預計低位。中長期看不銹鋼供應預計繼續增加，未來價格難以持續上行。
【鉛】
鉛：倫鉛下探回升，滬鉛震蕩微漲。產業上，11月25日國內鉛錠社會庫存14.32萬噸，周度大幅去庫19200噸。供應端，10月全國電解鉛產量24.45萬噸，環比降6.52%。限電緩解后原生鉛有所恢復，但安徽華鉑、華鑫以及山東中慶等企業檢修，再生鉛市場供給增幅放緩。需求端，鉛酸蓄電池市場消費需求環比好轉，社會庫存延續下降。整體上，再生鉛檢修，建議止盈觀望為主。
【錫】
錫：倫錫高位下跌，滬錫延續回落。海外市場，全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運營產能已恢復至80%附近，但印尼地區產能干擾，消費預期好轉。國內10月份精煉錫產量14443噸，環比增加10.95%。近日緬甸錫礦進口口岸再受干擾，廣西地區受限電影響減弱，國內錫錠庫存低位回升。整體上，需求好轉背景下，近期滬錫震蕩偏弱走勢。
