上周周中發改委連夜連續發文干預控制煤相關價格，工業品全數大跌回落，期銅也從76000元/噸高位迅速回落，周尾隨著國家嚴控監管大宗商品價格的氛圍中期銅盤面在黑色引領下繼續以回調為主。上周五尾盤國網青海省電力公司以及江蘇省電力公司接二連三發文通知將不再限電，期鋁盤中更是觸及跌停。在中央全力調控下，多頭紛紛離場以避險情緒為主。與此同時，美國5年期國債收益率升破1.2，市場目前預期美聯儲2022年底之前將把把基準利率總計上調50個基點，這相當于兩次標準加息的幅度，債券交易市場開始交易遠期加息預期下，從長周期看，銅價上方壓力明顯。
但是從基本面看，表現依舊較為強勁。上周周內國內社會庫存去庫1.44萬噸，且保稅庫也同步去庫0.83萬噸，在此支撐下即使銅價沖上76000元/噸整數關口現貨市場升貼水也維持在升水400元/噸高升水格局。與此同時海外逼倉邏輯也從側面印證市場整體貨源的稀缺。另外，雖然隨著銅價的沖高，精廢價差明顯擴大，但其擴大原因并非供應端明顯的增多，而是在電解銅急漲急跌過程中廢銅漲幅難以更上跟上漲速，短期看廢銅難以再像上半年一樣呈現快速替代精銅的效應，從基本面看，銅在有色板塊表現較為突出，銅價低位支撐盡顯。
